BNP analyse la confiance des ménages en Espagne

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Espagne : confiance des ménages en légère hausse (à 50,1), mais toujours à un niveau historiquement faible

La confiance des ménages mesurée par l’ICO a progressé de 0,6 point en octobre, passant de 49,5 à 50,1. La moyenne sur 3 mois – bon indicateur de tendance – s’est légèrement redressée (50,3) après un plus bas historique en septembre (49,1).

Le repli de l’inflation explique cette légère amélioration de la confiance des ménages. L’estimation flash de l’indice des prix à la consommation harmonisé s’est établie à 3,6% en octobre, après 4,6% en septembre et un record historique de
5,3% en juillet.

Ce facteur explique sans doute l’amélioration des anticipations des ménages (de 65,5 en septembre à 70,9 en octobre), alors que leur regard sur la situation actuelle reste sombre (de 33,6 à 29,4). En dépit du redressement d’octobre, l’indice total se situe néanmoins à des niveaux très faibles par rapport à sa moyenne de long terme.

La baisse des ventes au détail (-7,2% g.a. en septembre) et l’effondrement des immatriculations de véhicules (-40,0% g.a. en octobre) indiquent en effet une forte détérioration de la conjoncture. Le taux de chômage élevé (11,3% au T3 2008) devrait contribuer à déprimer davantage encore la consommation privée, attendue en baisse de 1,8% en 2009.